原文標題：金控首季投資大翻車！海外慘虧逾4000億寫史上第二慘 剩台股獨撐 原文連結：https://money.udn.com/money/story/5613/9479354 發布時間：2026/05/03 21:53:07 記者署名：廖珮君 原文內容： 金控帳上投資收益大縮水。據金管會統計，截至3月底14家金控帳上投資收益僅剩66.67億 元，單季大減97%，其中海外投資單季大虧逾4,000億元、寫史上第二慘，全靠台股大漲撐 盤，呈現「海外失血、國內獨撐」的結構失衡。 據統計，原本上季帳上投資仍大賺3,039.8億元，短短一季幾乎全數回吐。其中海外帳上 投資轉虧3,901億元、單季大虧4,013億元，成為「殺盤」兇手。 從市場來源觀察，虧損幾乎由美國市場主導。前十大海外投資市場中，有七大全盤皆墨， 又以美國從去年底小虧42.6億元，擴大至3月底虧損2,223.42億元，單季暴虧逾2,100億元 ，居各市場之首。 金控主管指出，虧損核心來自金控子壽險部位，可能有三大因素，一是受美伊戰事影響， 首季美股三大指數走跌，壓抑持股評價；二是壽險投資指標的美國穆迪A級公司債殖利率 從去年底5.64%攀升到5.83%，價格下跌，股債同步承壓。 尤其是大型壽險再投資資金占比約3%至6%，多在去年第四季高點進場，隨殖利率反彈、價 格走跌，新錢全出現評價損失。加上2026年接軌IFRS17後，部分債券資產由AC轉列OCI， 也擴大帳面波動。 市場指出，金控「海外投資失血、國內獨撐」凸顯了投資結構失衡。一是，金控長期配置 偏重美國市場，當美國市場波動加劇，損失易被放大。 二是，美伊戰事推升通膨、美國降息預期延後，使衝擊由美國快速擴散至全球資產。 前十大投資市場中，除日本、南韓與阿拉伯聯合大公國外，其餘七大市場全盤皆墨，顯示 金控投資分散配置效果有限。即便仍維持獲利的日本與阿聯，單季動能也已轉弱，僅南韓 維持連五季成長。 第三，即便首季台股上漲9.5%，帶動國內帳上投資大賺3,967.4億元，抵銷了海外帳上投 資虧損，但也凸顯僅靠台股一枝獨秀，卻仍難以回天。 展望後市，法人指出，美伊戰事推升通膨預期，恐使美國降息時程延後，債券殖利率維持 高檔，將持續壓抑壽險業持債評價，但有助減輕保單負債端壓力。 另一方面，4月台股大漲24.6%，美股也出現反彈，有助股票評價回升。若股市續強，帳上 投資收益仍有走揚空間，但在股債波動加劇下，投資表現恐更趨震盪，結構調整壓力仍未 解除。 心得/評論： 今年台股超級強，但金控股不只投資台股，呈現海外失血國內獨撐，不知道金融存股族們 還會繼續存金融股嗎?還是轉戰市值型或是主動型ETF呢? ※必須填寫滿30正體中文字，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3 處分 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.27.142 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1777958254.A.4A3.html